外矿发货量逐步回升 矿石利空因素较明显

来源：黄海股票市场 作者：刘慧峰

【背景分析】

现货价格：普氏62%煤炭基准133.4美元/吨，涨到2.9美元/吨；前湾PB61.5%粉铁矿报937元/吨，跌13元/吨。

储藏情况下：Mysteel统计全中国在45个内河进口铁矿储藏为13558.37，环比降437.33；客运量跨海幅度330.70增9.4。

分幅度方面，澳铁矿6309.20降188.5，智利铁矿4574.20降90.3，贸易铁矿7815.20降174.5，球团521.34降17.17，精粉986.74降60.86，块铁矿1680.54降40.52，粗粉10369.75降318.77；在港船舶总共104条增13条。（各单位：万吨）。

三角洲情况下：Mysteel调研247家钢厂炼钢开工率83.01%，环比上周上升0.40%，工业产值往年降低4.22%；炼钢生铁产能利用率88.66%，环比上升0.38%，工业产值降低2.68%；钢厂盈利率56.71%，环比降低1.73%，工业产值降低33.33%；客运量铁水总产幅度239.53万吨，环比上升1.35万吨，工业产值降低4.16万吨。

【核心逻辑】

煤炭基本面短期尚可，内河储藏持续去化，铁水总产幅度环比降至，客运量跨海幅度也在300万吨以上。不过，目前煤炭的利空因素也相对明显。

一是，钢厂利润处在相对较差的位置，且钢材须求短期难有明显好转，所以钢材高成本向三角洲作用于不堪重负。近来钢厂检修范围亦有扩大都还。若这一趋势持续，则会利空煤炭须求。

二是，二季度保供稳价措施的针对性有加大可能，发改委两度引用去年要前提粗钢总产幅度工业产值不增，最近国在常会又强调了保障能源安全。若后期价格继续大涨到的话，不排除措施调控换用。

三是，二季度之后，外铁矿发货幅度将逐步降至，本周全中国在45港煤炭到港幅度2334.3万吨，环比降至308.6万吨。

预见须关注内河储藏的下方和铁水总产幅度下部何时经常出现。

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