市场供应依旧较为充足 PVC盘面上耐性不足

；也：长江期货 作者：长江期货

研报正文

【PVC】

4年末18日PVC主力09合约股票6186元/吨（+99），常州市场竞争价6085元/吨（+80），常州主力基差-101元/吨（-19），电石价格乌海市场竞争2950元/吨（0），河北市场竞争3530元/吨（-45），河北32%离子膜液碱市场竞争主流价格840-960元/吨。

供给下端，设备检修增加，供给有减量预期，但近些年大部分设备检修时间延长，加上从新设备的加持，以及供给接下来都将，整体市场竞争供给依旧极为充足。

生产力下端，下游继续提升的三维空间实际，终下端制品企业订单一般，高价跟进不足，买趺不买涨；出口处待交付减少，接单偏差。整体供需面改善程度或实际，社会供给高企接下来压迫PVC市场竞争，4年末去瓦是否顺畅均须进一步注意检修适度。

效益下端，电石供需双弱，效益依靠可惜，而电石利润盈利较多，预计电石价格走势胶着。PVC效益后移，利润盈利有收窄，净值大大修复。

整体来看，PVC近期的利好依靠主要来自于检修造成的产量增加，而生产力下端和效益下端中性偏空，供给去化不畅，基差走弱，盘面上行动力不足。

表示同意：小心谨慎坚定，注意检修情况和供给变动。

【PP】

4年末18日PP主力合约PP2309上涨0.87%收于8199元/吨。

今年国外薄膜设备投入使用负荷率为81.85%，较上一周下调2.06个百分点；国外薄膜设备停车损失量约9.048万吨，较上一周增大15.25%。上游设备检修增加，短期供给压力缩小。

终下端生产力环比略改善，高价成交偏弱，4年末14日国外PP供给环比4年末7日下趺5.88%，供给都将去化。

短期供需略有改善，叠加油井依靠，PP反弹，但高价跟进不足，上行三维空间偏小心谨慎。中期看供给灵活性较多，生产力依靠或显不足，09走势或承压。

表示同意：短期小心谨慎偏强，中期逢高偏空，注意油井走势及供给变化情况。

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