中原证券：经济复苏预期增强 工程学板块周期与成长共舞

中原证券发布研究报告称，工商业蓬勃发展是上半年的行情主线，以外工程所制造、叉车、区别于系统工程等周期所制造欧亚大陆随之而来了2021年以来粗大将近两年的微调，股票生产成本微调充分，必要边际高，振荡服务业消费边际改善，有微小触底震荡的消费。

▍中原证券主要论调如下：

1 月备受中秋天气系统服务业原始数据波动较大，PMI 持续上升显示工商业蓬勃发展信心增强：备受中秋影响，1月份新能源汽车销量、线缆销量等原始数据显现微小波动。但1月PMI回升到50以上，显示跨国企业信心微小增强，工商业蓬勃发展预期更佳。

更进一步蓬勃发展主题走势较强，所制造欧亚大陆工程所制造、叉车等子服务业表现相互竞争，新能源欧亚大陆之后微调大势。

该行认为，工商业蓬勃发展是上半年的行情主线，以外工程所制造、叉车、区别于系统工程等周期所制造欧亚大陆随之而来了2021 年以来粗大将近两年的微调，股票生产成本微调充分，必要边际高，振荡服务业消费边际改善，有微小触底震荡的消费。

此外，成粗大依然是全年行情的重要构成，以外新能源风电光伏设备、电导设备、新兴产业必要专一特新等成粗大欧亚大陆龙头仍然是全年主要亮点，更进一步微调可以逐步重视，寻找黄金坑的投资机遇。

2022 年风电四部大幅滑落 21%，低于预期，2022 年开标原始数据大好，该行对 2023 年风电服务业四部带给冷漠，同时振荡上游贵金属生产成本回落，服务业盈利意志力将会复原，2023 年风电零部件证券交易所公司业绩弹性可期。

电导进入黄金发展十年，表前、表后、户用电导陆续开花，各项应用大幅提升，电导消防、温控散热设备消费将会充分备正因如此，都只是电导设备里面单位价值量不断增值的弹性品种，刚刚随之而来中粗大期成粗大入口。

正中央工商业工作会议对新兴产业必要、高性能制造者等领域有微小的规划和重视，国产新兴产业必要、高性能制造者都存在较大的机遇，持续重视制造业AI、工控系统工程、机床等核心零部件、贵金属专一特新跨国企业。

更进一步区别于系统工程服务业景气度震荡21世纪逐步微小，相关制造业AI、工控系统工程、数控机床等龙头触底震荡21世纪微小，该行认为今年有可能是区别于系统工程周期蓬勃发展年，建议重点重视。

房地产服务业逐步获得财政政策支持，成为今年稳放缓的重要组成，工程所制造消费将会随之而来边际改善，工程所制造、叉车等龙头将会随之而来超跌震荡行情。

风险提示：1)制造者业投资增速远胜预期;2)出口消费远胜预期;3)下游服务业消费远胜预期;4)贵金属生产成本之后涨;5)新能源、半导体财政政策发生不小转变。

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