类似商品：供应端扰动存在，对胶价存支撑

致清淡，同样采购低价原纸存量近于清淡，定购最大限度一般，对肥料消费市场承托有限。明日极低尾端的俄罗斯细枝微粒5800元/吨，环比-50元/吨，细枝微粒主流消费市场报盘极低尾端的星形参考价在6100元/吨，环比-100元/吨。

隆众资讯2同年28日新闻报道：据悉，委内瑞拉Arauco确认2023年3同年初报盘。其里面，星形920美元/吨，金星770美元/吨，以上均为面价。阔叶微粒女明星730美元/吨，此单价为当同年净价。隆众资讯3同年27日新闻报道：据悉，委内瑞拉Arauco确认4同年初供货定价。其里面，细枝微粒星形815美元/吨，淑女微粒金星670美元/吨，阔叶微粒女明星暂并未定价。也就是说市价一般会极高于该单价，因此，4同年底金融工具进口低价成本高于会在815*6.8*1.13+200≈6400左右。

【存量情况下】同年初2023年3同年23日，里面国肥料主流海军基地结果显示存量量：199.7万吨，较上期上升3.4万吨，环比上升1.7%，存量量在即使如此四周期性去库后转至累库的稳定状态。本周期性肥料国内除此以外主流海军基地青岛大港存量呈现窄幅累库的情况下，大港上售出速度较上周期性增缓，到大港量全部都是面性窄幅增大，大港上连续性呈现正因如此存量的稳定状态。本周期性常熟大港较上周期性变动不大，售出速度较上周期性窄幅累库，周期性内累计售出近10万吨。连续性来看，海军基地存量处于年内里面正因如此水平，本周期性国内除此以外主流海军基地结果显示存量呈现累库的稳定状态。

【定价比对】上周三我们根据观测者指标提议空单止盈离场、继续前进强力起来后此后周二高于做空继续前进新极低。周一委内瑞拉确认4同年初除此以外盘定价，4同年底的理论进口低价成本高于急剧下降到6400之下，且大概率5同年初会此后下调，在这种大趋势下，肥料保证周二高于做空、观测者继续前进新极低的想法基本。明日观测者早间急剧增仓大跌试探上周新极低，随后急剧增仓出现暴力反抽相符预期。后期或以抵抗的单下跌为主，提议根据观测者动态倒转做空SP2309。

【投资策略】择机新的介入做空SP2309

工业硅：自给自足阻碍总需求好转，短期单价或不大企稳

【金融工具】3同年29日，据SMM，华里面通氧Si5530工业硅消费市场均价16350元/吨，环比基本；必经氧Si5530工业硅消费市场均价16000元/吨，环比基本。华南Si4210工业硅消费市场均价17500元/吨，环比基本；华南有机硅用Si4210消费市场均价18250元/吨，环比基本。

【自给自足】2同年工业硅共采购28.1万吨，环比增大0.72万吨，去年同期持续增长17.08%，附加产能下坡释放的需求量小幅超出我们预期。随工业硅单价持续走弱，作罢成本高于阻碍主产区云南、四川及新疆其余部分小二厂，因成本高于阻碍出现增停止使用情况下，原订3同年工业硅需求量环比增少。

【期望】2同年有机硅环体采购14.28万吨，环比增大1.06%，去年同期持续增长16.29%，行业弱势情况下下，乙烯采购低价增停止使用配置增大，更进一步增少对工业硅期望。2同年晶圆需求量大约为10.12万吨，环比增少1.6%，去年同期持续增长100%。随着更进一步附加产能投入使用以及下坡，需求量将快速增大，原订晶圆期望将持续增大。；铝合金方面，货车产数据集不佳，冲击工业硅期望稳定下来预期。

【存量】根据SMM统计，同年初3同年17日，天津大港工业硅存量3.9万吨，环比增大0.1万吨；昆明大港工业硅存量6.7万吨，环比增大0.1万吨；黄埔大港工业硅存量1.9万吨，环比增少0.2万吨。工业硅全部都是球化存量共12.5万吨，较上周存量基本，去年同期持续增长45.35%。上游期望稳定下来远不如预期，关心去库多线程。

【逻辑】短时间一个系统阻碍增弱，自给自足尾端阻碍不大缓解，由于上周硅价走弱，作罢成本高于阻碍主产区云南、四川及新疆其余部分小二厂，因成本高于阻碍停炉无意增大，同时其余部分方案投入使用产能释放时间延后。期望方面，除晶硅光伏产业向好除此以外，其余期望皆近于弱，出口处所受除此以外国期望不振冲击极高于预期。其余部分大企业开始定购，但上游信心不足以，极低硅价情况下下亦无明显定购做存量无意。后期关心工业硅大企业采购无意、期望稳定下来情况下和存量变化，若自给自足尾端增产，在期望稳定下来，存量逐步磨碎的情况下下，工业硅单价都未全部都是面性复苏。

【配置提议】观望

【短期观点】一般来说

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